如我們前期調(diào)研和推薦，安防行翼閘業(yè)高景氣依舊，除政府相關項目市場向好外，?？荡笕A推出低價前端產(chǎn)品向民用市場切入進展良好，我們維持推薦評級。

　　我們近期和幾家集成商溝通，?？低?002415,股吧)不僅中大項目市場進展良好，上半年公司推出180元的黃金眼系列攝像機開始向民用市場切入，小廠商感覺競爭壓力加大，市翼閘場份額進一步向海康集中。目前?？倒乐凳?2倍，依然建議配置。

　　我們和安防監(jiān)控上游的芯片廠（海思）、壓鑄機殼、微電機等組件廠溝通得知，大華上半年原材料采購量比較大，需求應該不錯。另外，大華今年拿到了不少地區(qū)的考場監(jiān)控項目，如浙江考院：約13000個考場，前端攝像機全部使用大華設備，80個監(jiān)控中心均使用大華大屏，300多個考點使用大華監(jiān)視器，江蘇考院約23000個考場使用大華攝像機， 湖北考院約5000個考場使用大翼閘華攝像機， 河南考院約5000個考場使用大華攝像機， 內(nèi)蒙古考院約3000個考場使用大華攝像機，此外，湖南、四川考場也有采用大華的攝像機。我們估算考場項目加起來接近翼閘3億元，只要能夠在上半年確認的話，上半年的前端增長可能不止翻倍。大華今年估值是29倍，建議持有。

　　?？荡笕A兩家推出低價前端的意義還是比較明顯的，感覺今年大家的策略都比較對，通過補齊產(chǎn)品線來打小廠商市場比單純的價翼閘格戰(zhàn)的效果好得多，預計今年前端翼閘設備價格戰(zhàn)的概率并不大；后端市場經(jīng)過去年的價格戰(zhàn)目前價格比較穩(wěn)定；大屏市場今年開始打價格戰(zhàn)，估計部分小廠商會有點受傷。

　　另外，“中國國際物聯(lián)網(wǎng)大會”將于6月28-29日在上海世博展覽館舉行，展會將著翼閘重關注三大主題：1、智慧城市中的智能交通；2、迎接翼閘手機物聯(lián)網(wǎng)時代的到來；3、智能安防、智能防偽和識別。其中，智慧城市、智能交通、智能安防都和安防監(jiān)控、高清攝像機有關，估計安防除基本面好之外，本月還會沾一點物聯(lián)網(wǎng)的主題。

　　除了安防子行業(yè)外，我們依然繼續(xù)看好智能終翼閘端子行業(yè)，尤其是蘋果、三星供應鏈廠商及客戶拓展快的廠商。